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機構強推2020年4月30日號稱搖錢樹的六股(附股)

2020-4-29 16:06| 發布者: adminpxl| 查看: 11273| 評論: 0

摘要: 機構強推2020年4月30日號稱搖錢樹的六股(附股):雙匯發展(000895):一季度肉制品業務盈利提升明顯;吉宏股份(002803):3月業績回升明顯 互聯網業務打開成長空間;中公教育(002607)2020一季報點評:業績確認節奏影 ...
雙匯發展(000895):一季度肉制品業務盈利提升明顯

事件:公司公布2020 年一季報,Q1 實現收入175.92 億元,同比增長46.91%;歸母凈利潤14.65 億元,同比增長13.82%,EPS 為0.44 元,ROE 為8.5%。

點評:屠宰業務:屠宰量受豬價上漲影響而降低,頭均利潤保持較高水平。一季度國內豬價大幅上漲,平均生豬價格達到36.2 元/kg,同比增長171.2%,全國生豬出欄量下降,同時生豬運輸也因為疫情原因在年后受到了一定的影響,因此公司一季度屠宰量的下滑比較明顯,2020Q1 總計屠宰166.5 萬頭,同比下降64.8%。但因為進口量的增加,Q1 頭均利潤達到245.58 元,同比大幅增長116.57%,繼續保持在較高水平。一季度屠宰業務實現營業利潤4.09 億元,屠宰營業利潤率為3.51%,同比下降了4.14pct,可以看到,豬價上漲對公司屠宰業務利潤短期內的影響是比較大的。

肉制品業務:肉制品噸價大幅提升,盈利能力增強。2020Q1 肉制品收入66.43 億元,同比增長13.3%,其中肉制品銷量35.85 萬噸,同比下降7.5%。平均噸價1.85 萬,同比提升22.5%;噸利潤3769 元/噸,同比大幅提高了50.8%。公司在去年下半年進行了6 次提價,投放的新品如辣嗎辣、金品王都獲得了市場的積極反饋,肉制品的產品結構得到了優化,而在疫情期間消費者對火腿腸等產品的價格敏感度下降,使得公司高端產品的單季度占比更高,因此一季度肉制品板塊實現了利潤的超預期。

期間費用率下降,單季度凈利率受成本影響下降2.4pct。2020Q1 公司綜合毛利率下降4.1pct 至17.0%。費用方面,銷售費用率為3.4%,同比下降2pct;管理費用率為1.6%,同比下降0.6pct;財務費用率為0.1%,同比持平,期間費用率合計下降2.7pct。受成本上漲影響,歸母凈利率下降2.4pct 至8.3%。

盈利預測與評級:預計2020-2022 年公司EPS 為1.86、2.11、2.36 元,對應PE 為23.6X/20.9X/18.6X,豬價上漲背景下,公司盈利能力保持穩定,上調目標價至48.53 元,維持“買入”評級。

風險提示:成本壓力加大,食品安全風險

吉宏股份(002803):3月業績回升明顯 互聯網業務打開成長空間

事件:

1)公司發布202 0 年一季報,報告期內實現營收6.49 億元,同比增長-3.32 %;歸母凈利0.74 億元,同比增長1.75%,扣非后同比增長-1.73%。

經營活動現金流凈額同比減少1.16 億元至-0.43 億元(主因新增供應鏈業務開始運營)。

2)公司擬實施第二期員工持股計劃,面向部分中層管理人員及業務骨干不超過10 人,股票來源于公司前期回購股票(共65.37 萬股,占總股本0.29%),轉讓價格以股東大會前二十個交易日均價與29.06 元/股孰低為準。

點評:

業績表現平穩,3 月業績回升明顯。包裝業務:因下游復工慢及湖北工廠停產影響,收入減少2431 萬元,但得益于紙張價格下跌,凈利潤同比增加266 萬元。廣告業務:廣告主預算收緊,營收同比減少2878 萬元,凈利潤同比減少921 萬元。電商業務:營收同比增加增加2890 萬元,凈利潤同比減少1648 萬元,其中,在1-2 月受疫情沖擊營收同比較少1648 萬元的情況下,公司3 月積極調整電商業務滿足海外消費者宅經濟需求,單3 月實現營收同比增長48.63%(增長4537萬元),凈利潤同比增長132.28%。

QSR 包裝進入加速期,口罩業務貢獻增量業績。2019 年公司持續蓄力環保紙包裝業務布局,隨廊坊、廈門、孝感的QSR 包裝項目達產后,公司將成為國內QSR 包裝領域龍頭。疊加限速令利好,未來公司QSR 包裝有望進入加速期。公司于一季度與長榮股份合資成立健康科技公司,目前擁有口罩日產能100 萬只以上,該業務有望為公司貢獻業績增量。

盈利預測與估值:考慮市場風險偏好下降,下調目標價,預計2020-2022年EPS 分別為1. 80、2.28、2.72 元,對應PE 分別為15X、12X、10X。

維持“買入”評級。

風險提示:原材料價格大幅上漲,跨境電商政策風險.

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